股民微信:证监会发布新规欺诈发行责令回购办法出炉

股民微信:证监会发布新规欺诈发行责令回购办法出炉。今年3月1日开始实行的新版《证券法》第二十四条对于欺诈发行责令回购作出了原则性的规定，但回购股票的适用范围、回购对象、回购价格、回购程序，以及如何操作等，并没有相关的实施细则出台。《实施办法》则弥补了这一漏洞，也是对制度建设的完善。

  《实施办法》将会产生多个方面的效果。一是对欺诈发行行为的严厉打击，违规成本将进一步提高。欺诈发行责令回购股票，显然又并非仅仅只是一“购”了事。不仅发行人的声誉会严重受损，而且，发行人还会面临高昂的违规成本，欣泰电气付出的代价足以在市场上产生警示作用。

  二是进一步明晰了上市公司大股东、实控人的责任。根据《实施办法》，对于欺诈发行且已经上市的，证监会可责令负有责任的控股股东、实际控制人买回股票。如果控股股东、实控人在发行人实施欺诈发行过程中存在过错，或者共同参与等方面的行为，那么控股股东与实控人将有回购股票的义务。

  三是强化对于投资者的保护。根据规定，发行人或者负有责任的控股股东、实控人应当以市场交易价格回购股票，投资者买入股票价格高于市场交易价格的，以买入股票价格作为回购价格。从现有案例看，发行人东窗事发后，股票往往会跌至低位，《实施办法》则让高位买入股票投资者的利益有了保障。

股民微信认为，《实施办法》也存在值得商榷之处。比如《实施办法》适用于已经开启注册制试点的科创板、创业板等板块，暂不适用于目前实行核准制的主板、中小板等。一旦创业板注册制试点进展顺利的话，那么在不远的将来整个A股市场实行注册制将是板上钉钉的事，A股也将步入注册制时代。但问题在于，目前沪深主板与深市中小板仍然实行的是核准制，这两个板块出现欺诈发行行为时，发行人或负有责任的控股股东、实控人就可以不回购股票了吗？答案显然是否定的。如果这两板块发行人等可以不回购股票，不仅对于其投资者不公平，客观上也在市场上造就了不公平。

  无论是科创板还是创业板，注册制背景下的新股发行，其门槛更低了，上市条件也更具包容性。对照成熟市场，这无疑是一大趋势。由于注册制以发行人信息披露为核心，门槛的降低，不排除别有用心者，或不符合条件的发行人，在利益的驱使下，通过创造“条件”的方式跻身于资本市场，以图从中窃取巨额的利益。因此，对于欺诈发行的行为，不仅应将相关上市公司强制退市，发行的股票也应强制其回购，绝对不能让违规者从市场中“圈”走宝贵资金的图谋得逞。关注“股民微信”，获取股民QQ资源。